2018年上半年被動元件市況火熱，客戶端為了搶貨，被動元件的購入價格一天調漲三、四次、調幅達倍數以上都是平常的事，而在2018年第3季度季景氣開始趨緩，市場傳出雜音，第4季更急速反轉，不僅需求急凍，價格也下跌，并延續至今。

被動元件市況為何急速反轉？主因中美貿易摩擦導致下游需求減緩，加上先前重復下單狀況嚴重，當需求不如預期，庫存快速拉高，價格也跟著下跌，這些因素環環相扣，導致一連串的骨牌效應。

業內人士坦言，今年應該是被動元件產業休養生息的一年。長期來看，在自動駕駛、5G、物聯網、人工智能等新應用持續蓬勃發展下，對被動元件的需求仍將大幅增加。

國巨全年業績衰退已成定局

26日，國巨傳出產能利用率偏低的消息，外資摩根士丹利、摩根大通等報告一致分析，此波被動元件景氣修正，最快要到第二季度才落底，一旦庫存調整不佳，下半年恐仍有衰退壓力。

據了解，國巨生產線農歷年假期放假至元宵節過后才開工，導致近期產能利用率僅三成，首季產能利用率僅約四、五成，華新科生產線產能利用率也偏低。

出現這一情況的原因在于，國巨今年來積層陶瓷電容（MLCC）報價出現松動，預估第1季價格將下滑10%至20%，第2季續跌機率高。另據近期國巨報告指出， 受傳統淡季及終端需求尚無回溫影響，本季各項被動元件報價估計還會下跌20%至30%，預估國巨本季產能利用率僅40%至50%，2月甚至降到三成。

不過，國巨給出的解釋是，2月農歷年節假期工作天減少，年后將視員工回崗及下游需求狀況，調整生產線產能利用率。華新科則說，農歷年長假勢必影響產能利用率，預計3月后逐步回升。

外資指出，國巨產能利用率降低是必然的結果，推算國巨產品報價每下跌10%，對今年獲利的影響幅度達雙位數之高，今年全年業績衰退可能無可避免。

華新科則說，目前該公司產能利用率約七成，預期3月之后，下游拉貨及公司產能利用率都將較2月明顯回升，第1季應是今年全年營運谷底。